【观点】瑞银上调安踏目标价至108.5港元，维持买入评级

瑞银发布研报，认为市场低估安踏体育的盈利韧性，将其目标价由104.5港元上调至108.5港元，并维持“买入”评级。

该行强调，安踏的多品牌组合能按各品牌所处周期提供增量增长，较单一品牌同业更具韧性。

同时，亚玛芬全球业务、安踏主品牌国际化以及彪马全球网络可能带来协同，海外扩张价值尚未充分反映。基于盈利增长与股息回报，该行认为安踏股份价值被低估。