【观点】国盛证券指出水泥行业步入减量竞争阶段，关注区域与出海机会

国盛证券发布建筑材料行业研究报告，分析了水泥和浮法玻璃行业2026上半年的业绩表现与周期位置。报告指出，水泥行业整体步入减量竞争阶段，供需失衡导致量价齐跌，企业普遍承压。但企业间分化加剧，具备海外布局和区域优势的公司，如西部水泥，展现出更强韧性。投资建议上，强调水泥应重区域与出海逻辑，重点关注包括西部水泥在内的区域龙头。

浮法玻璃行业同样处于周期底部，产能出清节奏依赖现金流博弈，选股应聚焦低成本与差异化。报告提示了碳排放政策、产能退出不及预期等风险。