【观点】汽车行业进入存量博弈，产业链权力深度重构

汽车行业正从规模扩张转向存量博弈，产业链权力结构深度重构。

2026年上半年行业利润总额同比下滑19.5%，整车制造环节利润率仅1.5%创近十年新低。供给端，车企正通过自研、合资、多供应商策略强化供应链自主权，宁德时代等头部电池厂议价权受挤压；智能化领域，问界主导权从华为交接至赛力斯，标志车企从被动接受技术方案转向主动掌控品牌与渠道。

在政策推动兼并重组的背景下，一汽广汽股权联营成为新规发布后首例落地案例，南北丰田整合有望在研发成本与渠道效率上实现明显改善。流通端新车平均毛利率已跌至-21.4%，传统经销模式盈利逻辑面临根本重构，行业淘汰赛正在加速。