【重大】晶合集成H股顶格定价发行 赴港上市定价逻辑转向全球化

晶合集成于2026年7月10日登陆港交所，H股发行最终以招股价格区间上限32.30港元/股定价，核心原因在于其作为12英寸晶圆制造细分领域稀缺龙头，获得了国际资本的踊跃认购。

这一案例是当前A股公司赴港上市定价逻辑转变的典型体现：过去A股公司赴港上市普遍采取相对A股折价的“打折融资”模式，如今已转向基于全球同业可比公司的“全球化定价”。

截至2026年8月31日，恒生沪深港通AH股溢价指数报123.53点，较2024年初约161点的历史高点已显著收窄，当前已有6家“A+H”公司H股股价高于A股，后续龙头公司全球化布局、全球定价的趋势仍将延续。