【观点】券商研判美债与供给扰动重塑有色金属定价逻辑

中银证券发布有色金属行业周报，核心观点为美债利率上行与全球供给扰动正共同重塑有色金属定价中枢。报告分析，长端利率抬升直接增加黄金持有成本并压制铜等金属的估值空间。但与此同时，智利铜矿因气候事件导致供给收缩、印尼镍矿配额大幅下调，强化了全球铜、镍的供给约束，可能推动其价格中枢上移。基于此，报告建议关注包括紫金黄金国际在内的相关资源股。