【观点】瑞银下调长城汽车目标价至12港元但维持买入评级

瑞银发布研报，将长城汽车目标价由18港元下调至12港元，主要原因是俄罗斯汽车报废退税政策存在不确定性。该行同时维持“买入”评级，认为公司约5.5%的股息率在当前股价水平具有吸引力。

研报指出，随着市场转向纯电动车，长城汽车在纯电领域的投资不足可能已错失重要增长机会，但瑞银相信投资者的忧虑已被过度反映。

根据市场共识预测，长城汽车未来12个月市盈率约为6.2倍，较历史平均水平低逾一个标准差，瑞银认为对于一家有盈利能力且现金流稳健的公司而言估值过低。