【观点】中金维持保诚“跑赢行业”评级，目标价151.35港元，分析上半年业务表现

中金发布研报，维持保诚“跑赢行业”评级及151.35港元目标价不变，对应2027年1.0倍P/EV，较当前股价有约40%上涨空间。报告分析保诚1H26业绩，新业务利润同比增长，基本符合预期，其中香港市场表现亮眼。

中国香港市场新业务利润率显著提升，实现高质量增长；中国内地市场新业务增速受渠道监管和产品转型影响有所放缓，但下半年利润率或企稳。

东南亚市场整体向好，马来西亚增长显著。公司额外宣布3亿美元回购计划，资本回报目标上调至28亿美元。