【观点】高盛上调心动公司评级至买入 目标价降至60.7港元

高盛发布研报，将心动公司评级上调至“买入”，但将12个月目标价由66.8港元下调至60.7港元。高盛认为，公司自2026年下半年起有望迎来增长拐点和投资叙事转变，尽管盈利预测被下调，但当前估值仍处于历史低位。

研报指出，TapTap对玩家和开发者仍是独特的游戏发行平台，在AI创作工具和更多游戏版号审批的助力下，平台价值将被市场更加看重，TapTap PC版和“TapTap制造”等举措应能增强社区生态、扩大用户规模；游戏收入增速下半年有望加快，主要受《心动小镇》海外版增量贡献支持，更稳定的产品组合增强了盈利能见度。

该行认为盈利预测已触底，潜在上行空间来自TapTap货币化改善、流量增长以及《仙境传说2》在2027年初推出；公司今年以来已回购总计8亿港元股份并考虑新的回购计划，当前12个月预期市盈率不到10倍、处于历史最低水平，提供了具吸引力的买入点。