【观点】瑞银上调贝壳目标价至69.4港元，重申买入并看多第三季催化

瑞银发布研报称，贝壳为中国楼市周期的代理，认为市场忽视其在五年楼市下行期间的营运改善。该行重申“买入”评级，并将目标价由66港元上调5%至69.4港元。

该行指出，贝壳已强化代理生产力、平台能力及成本效益；随着内地房价趋稳，加上预售政策改变为二手楼交易带来利好，预期投资者将更多关注贝壳的潜在超额收益，而非仅聚焦楼市成交量。

瑞银基于更高代理生产力及更高二手楼交易GTV，上调2026至2028年盈利预测，并认为11月中公布的第三季业绩或成催化剂。