【观点】人形机器人赛道估值分化加剧 投资回归商业化逻辑

近日，人形机器人“闪电”刷新百米纪录，凸显技术进步，但资本市场对赛道估值出现分化。例如，港股机器人板块中，越疆科技（02432.HK）静态PS约20倍，其估值支撑更多来自赛道成长预期。专家认为，当前人形机器人赛道正处于从“概念验证”向“量产前夜”切换的关键节点，中泰证券认为板块进入右侧区间。但需警惕高估值下的泡沫风险及产业化进程不及预期的风险。投资的本质应是寻找有技术壁垒、真实场景和稳定现金流的公司，而非为概念买单。