【观点】国泰基金调研胜宏科技，阐述扩产计划与算力需求前景

国泰基金近期对胜宏科技进行了调研，公司管理层在电话会议中阐述了详细的经营规划。2026年公司固定资产投资计划不超过180亿元，主要用于国内扩产，包括多个厂房分期投产，其中光模块需求旺盛。

公司强调2026年是‘国内算力元年’，国内算力需求超预期，新一代产品已进入大批量生产，订单排单延续至2027年。产品迭代推动PCB单价成倍增长。

关于毛利率与存货，公司表示第二季度毛利率因人员扩张与折旧承压，但后续营收增长将带动回升；第二季度存货增加约20亿元，为主动备货应对下半年量产。