【观点】胜宏科技中报利润虚增引关注，AI扩产压力凸显主业盈利挑战

文章对胜宏科技2026年中报进行深度分析，指出公司净利润增长主要得益于非经常性损益，而非主业盈利提升。

主业毛利率下滑，因AI算力PCB产能扩建导致成本增加，存货大幅增长。

现金流表现良好，但净资产收益率因募资扩产而大幅下降。

后续需关注毛利率回升和盈利结构回归主业。