【观点】美国PCB禁令影响有限，胜宏科技高端HDI技术壁垒凸显

美国一项2027年生效的国防采购限制引发中国PCB板块下跌，但花旗研报指出该禁令直接影响的需求预计不足中国PCB总需求的1%。文章认为美国本土PCB产业面临产能、配套和商业竞争力的多重缺口，短期内难以复制中国供应链。

在高端制造领域，胜宏科技已实现6阶24层HDI大规模生产，8阶28层具备量产能力，并攻克10阶30层、14阶36层HDI核心工艺，在定制算力芯片ASIC领域实现部分PCB量产。中国PCB产业正从规模优势走向技术与规模叠加，高端产品一旦进入客户体系很难被替代。

核心观点：美国可以用法律决定国防订单交给谁，却无法用法律决定谁更有能力生产。