【观点】中报揭示茶饮行业存量竞争逻辑，加盟模式优势凸显

这是一篇深度分析茶饮行业中期业绩与竞争格局的文章。文章指出，2026年中报显示行业业绩极端分化，其中沪上阿姨实现了营收与利润的双高增长。分析认为，以沪上阿姨和古茗为代表的加盟模式在当前存量博弈时代，相对于直营模式展现出系统性优势。文章深入探讨了行业从“开店即增长”转向“控拓店+高淘汰”的趋势，并从供应链效率、加盟商管理、茶咖融合及海外市场等多个维度，剖析了决定企业利润天花板的关键因素。最终结论是，万店规模只是入场券，供应链和加盟商管理能力才是决定未来分层的核心。沪上阿姨在规模与利润间寻求平衡，正在补足供应链短板。