【观点】分红险转型进入制度完善阶段，头部险企加速布局

分红险转型进入制度完善阶段，中保协发布示范条款征求意见稿，推动产品条款、销售规则和信息披露逐步统一。

在利率下行、优质资产稀缺背景下，分红险成为寿险行业重构负债成本的重要方向，头部险企新单占比明显提升，中国太保等上市险企加快分红险布局。但市场对分红实现率存在宣传误区，实际分红水平和公司长期投资能力才是关键。需关注低保证、浮动收益模式对险企利差损风险和客户价值的影响。