【观点】物业品牌价值增速跌破1%，盈利修复成色存疑，万物云回购提振信心

中指研究院发布物业服务行业品牌价值深度分析，2026年全国性物业品牌企业品牌价值均值增速降至0.83%，行业告别规模红利，品牌积累加速转向依靠质量与信用。

报告指出净利率回升主要源于关联房企减值压力减轻带来的报表修复，而非经营层面实质性改善，盈利改善的可持续性仍需审慎观察；央国企与民企品牌价值分化加剧，民企品牌价值均值同比下降0.96%。行业满意度与投诉处理得分连续下滑，收缴率降幅明显。

资本市场方面，上市物企Tobin's Q值持续下行，品牌溢价收窄，万物云等企业通过股票回购向市场传递稳健现金流信号，对冲行业悲观情绪。