【观点】花旗下调玖龙纸业目标价至5.8港元并维持中性评级

花旗发布研报，将玖龙纸业目标价由8.8港元下调至5.8港元，维持“中性”评级，主要反映潜在利润率疲弱。

该行认为消费趋势持续疲弱，8月零售销售增长逊预期，且预售物业改革将物业销售延至竣工后；同时预计今年余下时间中国纸浆成本可能下跌，因行业供应增加、企业追求垂直整合。

花旗上调玖龙盈利预测，反映永续债券赎回可节省利息成本，并在中国造纸板块更看好理文造纸，因纸浆成本下跌或利好卫生纸利润率。