【观点】伺服电机行业深度分析：国产替代加速下的投资机会与风险

报告深入分析了伺服电机行业的市场规模、产业链结构和投资机会。行业正从高速扩张切换为稳健增长、国产替代深化的新阶段，2026年市场规模预计达328亿元。技术壁垒集中在高端编码器等核心部件，中低端国产化率已较高但高端仍依赖外资。重点企业中，汇川技术规模领先，埃斯顿凭借伺服与机器人业务协同，在工业机器人赛道具备独特竞争优势。投资机会聚焦于具备编码器自研能力、下游多赛道布局的平台型企业，但需警惕下游制造业资本开支收缩、中低端价格战及核心元器件供给风险。