【观点】国海证券首予凯乐士科技买入评级 看好订单转化与海外拓展

国海证券首次覆盖凯乐士科技，首予“买入”评级。核心看好逻辑包括公司在手待交付订单规模充足，海外本地化布局持续深化、国内标杆项目落地验证端到端交付能力，

叠加行业智能化升级、中资企业出海等外部机遇，公司未来收入有望保持较快增长。同时研报提示公司存在毛利率下滑、实控人曾受监管处罚等风险。