【观点】原油因地缘溢价突破前高，后市关键看海峡局势演化

华创期货分析认为，本轮原油价格强势突破前高，核心驱动在于地缘政治风险骤然升级与供需基本面偏紧形成共振。具体而言，美伊冲突导致霍尔木兹海峡通航恶化，中东石油出口受阻，使市场定价从“风险溢价”预期转为“实物流中断”的现实缺口。同时，全球石油库存处于低位，供需错配加深。后市走势将主要取决于海峡局势的演化路径，若冲突持续则油价有上行空间，若局势缓和则溢价面临回吐压力。文章建议投资者密切关注地缘动向并管理风险。