【观点】锂矿行业盈利修复伴随成本分化，紫金矿业项目进度超预期

五矿证券对A股12家锂矿企业2026半年报进行了深度分析，指出行业整体盈利大幅修复，但成本曲线出现明显分层。紫金矿业的“两湖两矿”项目进度普遍超预期，这得益于综合性矿企的赋能，推动其产量高增。同时，报告提醒，虽然锂价回升带动盈利改善，但后续待投产项目的兑现存在不确定性，行业仍面临锂价波动和部分企业原料供应约束等风险。