【观点】知名基金经理持续重仓中际旭创但警示AI估值偏高

中欧基金基金经理柳世庆管理的产品自2025年二季度起持续建仓并重仓中际旭创，其核心投资逻辑是"景气+低估"而非"趋势+想象"。柳世庆认为光模块受带宽、速率和GPU升级拉动，传输能力是硬约束，产品必须持续迭代，不可替代性强于PCB。

但他同时提示，上半年资金集中涌入算力、光模块等环节，AI板块估值已不便宜，供应链大范围错配并非长期状态，未来某个时点必然面临重构，AI更适合"缩圈到强壁垒"的标的，但AI内部结构性机会仍在。宏观层面柳世庆对中周期持中性偏乐观态度，认为产能与需求正逐步从供过于求走向平衡。