【观点】德银维持迅策买入评级，目标价351港元，Token业务成核心增长引擎

德意志银行发布研报维持迅策科技“买入”评级，目标价351港元，较8月25日收盘价隐含192.5%上涨空间，核心看好公司Token业务增长潜力，2026年上半年公司经营效率显著提升，实现首个上半年度盈利，客户ARPU、留存率等核心经营指标表现亮眼。

公司TokenOS、TokenCloud双产品已落地多高价值场景，下半年计划上线全球Token交易平台，业务拓展至11个高壁垒行业，多元化行业收入占比大幅提升，海外收入高速增长，今年以来多家头部投行也密集覆盖或上调公司评级，估值锚点集体上移。