【观点】创想三维增收不增利，AI+生态转型能否破局？

创想三维近期凭借IFA柏林展新品出圈和纳入恒生综合指数，市场关注度提升。但公司2026年半年报显示营收增长12.9%至16.26亿元的同时录得净亏损5909万元，增收不增利问题凸显。

核心打印机业务增长停滞，主因行业价格战和原材料成本上涨挤压毛利率。公司通过耗材、生态硬件等业务多元化，以及AI+云生态转型寻找突破口，但短期高研发投入和营销开支持续侵蚀利润。长期盈利关键在于毛利率修复和生态商业化落地。