【观点】银行板块估值逻辑正从高股息防御向高确定性权益资产重估

8月24日，A股银行板块在市场整体下跌中逆势上涨，资金流入明显。多位市场人士与券商研报分析指出，本轮银行股走强是资金避险需求、基本面改善与政策引导共同作用的结果。前期科技股回调，资金转向低估值、高股息的银行板块寻求避险，10年期国债收益率与银行股息率之间存在显著利差。更深层的逻辑在于银行业基本面出现积极信号，包括净息差环比小幅回升、上市银行中报业绩部分印证盈利改善。监管引导险资配置高股息资产，也提供了增量资金支持。市场观点认为，银行股估值逻辑或正从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，但行业内部分化加剧，国有大行与城商行表现较好，而农商行盈利压力依然存在。