【观点】交银国际上调翰森制药目标价至46港元 维持买入评级

交银国际发布研报，上调翰森制药目标价至46港元，维持"买入"评级并将其列为处方药行业重点推荐，同时上调公司2026-2028年收入和盈利预测。

研报指出，2027年起公司有望迎来新一波创新药上市潮，包括Ris-Rez SCLC和骨肉瘤适应症、GLP-1/GIP、RET、c-MET等多款产品，Tyk2抑制剂和B7-H4 ADC有望于2028年获批。在WCLC大会上，III期ARTEMIS-008研究以最新突破性摘要形式公布，Ris-Rez治疗2L SCLC在预设期中分析中达到OS主要终点。

管理层维持2026年全年产品和合作收入双位数增长指引，研发投入全年增长约30%，未来每年有望推进8-10个新分子进入临床，推动管线快速丰富。