【观点】大华继显下调宁德时代目标价四成，盈利预测同步下调

大华继显发布研报指出，宁德时代2026年第三季净利润低于预期，主要因出口增值税上调及2%消费税尚未转嫁客户。

该行维持“买入”评级，但将H股目标价下调40.7%至400港元，A股目标价下调41.4%至343元人民币。

该行将2026至2028年净利润预测分别下调5%、10%及16%，预计部分税费成本将通过提高电池售价转嫁，第四季利润率有望回升，但2027年税务优惠进一步退坡仍将拖累利润率。