【观点】电池链盈利修复叙事回归，宁德时代超365亿回购托底

电池产业链三季度业绩预告整体向好，行业正从“产能过剩叙事”重回“盈利修复叙事”。

与业绩向好形成反差的是板块深度回调，但宁德时代等15家产业链公司选择逆势回购，管理层认为股价未充分反映主业修复，回购本身成为“信心筛选器”，有现金流、有客户绑定的公司更接近“真成长”。宁德时代自7月以来已动用33.03亿元回购股份，仍有超365亿元回购资金可在未来10个月执行，对估值仅14.6倍PE的股价形成企稳支撑。