【观点】科技产业独立叙事成形，A股估值锚转向自身业绩

文章从需求、资金、技术三个维度论证中国科技产业的独立叙事正在成形：多数科技公司收入基本盘在国内，国产化率提升带动业绩兑现，研发投入由本土收入持续供养。

宁德时代等龙头被作为收入、利润与研发同步向上的案例，体现“以内需为基本盘、以出海为增量”的路径。

文章进一步指出，当产业循环不再以北美云厂商资本开支为原点，A股科技资产的估值锚有望从“映射美股”转向“锚定自身业绩”，独立行情背后是产业叙事而非情绪。