【观点】花旗维持宁德时代买入评级，相对估值溢价收窄至19%

花旗发布中国汽车供应链资金流向报告，认为福耀玻璃、宇通客车、中国重汽等较整车及电池制造商更具防守性。

关于宁德时代，其H股相对比亚迪与福耀玻璃H股非加权平均市盈率溢价，已由6月底的130%大幅收窄至目前19%，前周为15%。

行业层面，碳酸锂均价11月初回落至约每吨9.3万元，被视为未来电池需求指标；宁德时代新能源车电池装机市场份额由2026年1月的49.8%降至9月的40.9%。

花旗仍给予宁德时代“买入”评级，A股目标价479元人民币，H股目标价732港元。