【观点】大和上调中国重汽评级至买入，目标价升至49.2港元

大和发布研报将中国重汽评级从"跑赢大市"上调至"买入"，12个月目标价由29.4港元大幅上调至49.2港元，同时上调2026至2027年收入预测17%至20%，每股盈利预测较市场共识高5%。核心驱动因素为海外需求强劲，公司2026至2028年有望进一步扩大市占。

管理层指引2026年重卡行业国内销量约80万至85万辆、海外销量超40万辆，公司目标国内市占约19%、海外销量超20万辆，2027年海外销量目标实现双位数增长。受7月起强制安装自动紧急制动系统影响，第二季度部分需求提前释放，7月销售偏弱，管理层预期第四季度销量将按季回升。

电动卡车方面公司上半年销量同比提升约140%，首次成为内地市占第一，管理层指引2026年电动卡车达底线盈亏平衡、2027年出口1000辆。当前非洲及东南亚占海外销售约75%，管理层看好两地基建与矿业需求，同时指引拉美、澳洲销量同比增速分别超70%、100%。