【观点】国金证券深度：佳鑫国际钨矿产能释放叠加行业供需偏紧，钨价有望迎第二波上涨

国金证券发布佳鑫国际资源深度研报，核心认为公司作为全球最大露天钨矿巴库塔的运营主体，一期项目已进入商业化生产阶段，产能爬坡后将逐步释放盈利，二期项目投产后产能将大幅提升。

研报指出当前钨行业供给端受配额、环保政策约束长期承压，AI驱动的硬质合金、六氟化钨需求增长叠加海外战略备库升级，供需紧平衡格局将延续，钨价有望迎来第二波上涨。

同时研报提示需关注钨价波动、政策汇率、项目进度及限售股解禁等风险。