【观点】东吴证券维持联邦制药“买入”评级，看好主业修复与创新兑现

东吴证券发布研报，维持联邦制药“买入”评级。该行认为公司作为青霉素类抗生素产业链垂直一体化企业，中间体、原料药与兽药动保环节具备规模与成本优势，并已通过胰岛素类似物及UBT251等管线进入内分泌/代谢领域。

看好公司未来主业周期修复与创新价值兑现形成共振。研报同时提示中间体/原料药价格波动、创新药研发及海外推进不及预期、集采降价及政策、汇率波动等风险。