【观点】开源证券：稀缺红利重估时刻 前瞻资负能力致胜 重点推荐招行

2026年9月8日开源证券发布银行行业深度研报，核心观点认为当前处于银行稀缺红利重估时刻，前瞻资负能力是核心致胜因素。

2026H1上市银行业绩分化显著，股份行处于资产负债再平衡期，招行凭借财富管理客群优势被列为重点推荐的全国性银行标的。

后续选股逻辑从追求规模扩张转向负债成本优势、核心存款稳定性及资产定价权，同时提示宏观经济增速下行、监管政策趋严、债市利率大幅波动等风险。