【观点】招行等头部机构集体推动“白盒固收+” 策略透明化成行业新风向

招商银行近期推出“策略固收+”栏目，推动“固收+”产品策略白盒化，将相关产品细分为“红利+”“科创+”“量化+”“转债+”四类，并在页面明确权益仓位比例及近一年涨跌幅等数据，帮助投资者清晰识别策略与风险敞口。

多位业内人士认为，“白盒固收+”兴起是投资者需求升级、渠道诉求迭代与公募投研体系进化共同推动的结果，标志着行业告别策略模糊的“黑盒时代”，转向策略透明、权责清晰的高质量发展阶段；未来白盒与传统“固收+”或将双轨并行、长期共存。

但白盒化也意味着风格敞口更集中，投资者需结合自身风险偏好匹配产品，风格选择责任更多交由投资者自行判断。