【观点】存储板块估值多空交锋：野村称严重低估，大摩警示周期陷阱

野村证券认为，市场对AI投资前景的担忧反应过度，存储芯片短缺将持续至2028年，当前存储板块估值已进入“被严重低估”区间，并将三星电子、SK海力士列为重点关注个股。

美银亦判断存储股估值已经见底，但摩根士丹利提出相反解读：存储板块盈利预期已充分定价，3至4倍远期低市盈率可能是周期股盈利高峰附近的“估值陷阱”。

文章指出，多空分歧的核心在于短缺持续时间与定价方式，后续驱动将从“涨价预期”转向“盈利兑现的持续性”，国产存储份额抬升则成为新的观察维度，兆易创新等A股存储股前期大幅回撤也使板块估值争议更受关注。