【观点】铜价新高背后的产业链分析与洛阳钼业扩产受限

文章深入分析了铜价突破11万元/吨新高的背景与产业链影响，指出本轮上涨源于全球铜矿供给紧张、美国关税预期引发库存迁移以及新能源需求等多重因素共振。针对洛阳钼业，公司证券部人士表示对铜价看好，但扩产节奏难以加速，KFM二期项目预计2027年投产，且市场上优质铜项目稀缺。文章揭示了高铜价下产业链利润撕裂的现状，上游矿企扩产受限、中游冶炼厂依赖副产品维持运营、下游加工端通过套期保值转移风险，整体铜价高位运行伴随回调风险。