【观点】浙商证券维持洛阳钼业买入评级 黄金业务打开成长空间

浙商证券维持洛阳钼业“买入”评级，核心逻辑为矿端量价齐升叠加黄金业务打开成长空间。黄金为报告期新增并表品种，贸易规模持续扩张，期现结合稳定贡献盈利，铜金布局持续深化，黄金业务迈入新阶段。铜端KFM二期工程项目土建工作基本完成，主体设备安装正在进行，计划2027年建成投产，达产后将新增铜产能约10万吨/年。黄金端公司已完成巴西四座在产金矿权益交割，叠加厄瓜多尔奥丁金矿按计划推进建设，黄金年产能向20吨以上目标迈进。当前市值对应PE估值处于合理区间，维持“买入”评级。