【观点】券商研究业务加速向价值创造转型

2026年上半年，全行业券商分仓佣金合计约87.24亿元，同比近乎翻倍，主要受市场交易活跃度大幅抬升与公募基金规模创历史新高共同推动。中信证券稳居分仓佣金收入行业前五。 在市场整体高增长的同时，行业内部正经历深刻变革，随着公募基金交易佣金改革的推进，卖方研究业务模式正从传统的“通道收费”转向以研究能力为核心的“价值创造”。 各头部券商通过对外服务多元化客户、对内强化智库赋能及跨业务协同等方式，开启“内外兼修”新阶段，行业竞争逻辑正在重塑。