【观点】创新药出海转向共同开发，百济神州等龙头迎价值重估

中国创新药出海正从一次性卖断海外权益的“卖青苗”模式，转向共同开发、共同商业化和上市后长期分润。这标志着中国药企从单纯卖资产，转向共担风险、共享价值的合作方。

供需两端变化支撑这一升级：跨国药企面临专利悬崖，急需外部管线补血；国产创新药管线质量提升，谈判底气增强。百济神州等头部企业交出盈利成绩单，验证国产创新药不仅“卖得出去”，也能“自己赚钱”。

出海下一站是从授权变现走向能力共建，新兴市场与伴随式合作打开成长空间。