【观点】麦格理首覆看高至59港元，称范式智能正转型为AI基础设施平台

9月4日，范式智能盘中放量大涨近15%，主要受麦格理首次覆盖发布研报驱动。麦格理给予范式智能Outperform评级，目标价59港元，较当前股价有近100%的潜在上涨空间。

该行研报核心观点指出，市场目前仍主要按传统企业AI软件公司理解范式，而公司业务定位和增长驱动力已发生明显变化，正从企业AI软件公司转型为AI基础设施平台。该行预计公司2026年收入将实现显著增长，并认为随着收入规模扩大，经营杠杆将逐步释放，盈利增长与估值重估有望同步兑现。