【观点】券商行业半年报业绩分析与估值展望

证券行业2026年半年报显示整体业绩创历史最佳，43家上市券商营收和净利润均实现大幅增长。业务结构上，自营业务成为最大收入来源和增长驱动，经纪业务也因市场交投活跃而显著增长。值得注意的是，行业整体业绩高增与板块估值（约1.2倍市净率）形成明显背离，存在“剪刀差”。

有观点认为，当前估值低位可能源于前期资金偏好与对增长持续性的观望，但政策红利与财富管理等新增长曲线的成熟，有望驱动未来估值修复。行业中期分红力度空前，进一步强化了价值回报。