【观点】深度拆解澜起中报利润高增背后：主业增速与非经常性损益

本文深度分析了澜起科技2026年中报。归母净利润同比增长72.3%，但其高增长有相当部分源于非经常性损益（如金融资产浮盈），占净利润33.8%。

扣非净利润同比增长21.2%，更接近公司芯片主业的真实增速。

经营现金流净额与扣非净利润接近一比一，显示主业回款质量良好。

应收账款与存货的增长，被分析认为与DDR5新子代产品放量、提前备货有关，且互连类芯片毛利率提升至69.3%，表明产品结构升级。

文章最后指出，后续需关注扣非净利润增速、互连芯片毛利率及存货变化这三项指标，以验证主业成色。