【观点】半年报分析：净利润短期承压，国际业务成增长新引擎

顺丰控股发布2026年半年度报告。营收1555亿元，同比增长5.9%。归母净利润55亿元，同比下降4.1%，但扣非归母净利润49.7亿元，同比增长9.3%，核心盈利能力实际提升。

增长引擎是供应链及国际业务，上半年收入395.8亿元，同比增长15.6%。若剔除KLN业务，该板块收入增速高达46.6%。国际快递及跨境电商物流业务收入实现60%的较快增长。

股东回报方面，中期拟分红约25亿元，并计划未来几年提升分红比例。A股回购计划已全部执行完毕。