【观点】小核酸商业化窗口开启 瑞博生物管线与交易价值获深度解析

国信证券研究文章深度分析了小核酸药物行业发展趋势，指出该领域正处于从管线布局走向商业兑现的关键窗口期，进口新药密集获批、国产管线挺进后期临床、对外授权交易规模屡创新高。

瑞博生物PCSK9靶点药物已进入III期临床、APOC3靶点药物进入II期，管线进度处于国产领先梯队，且已通过多笔大额对外授权交易实现平台价值的全球验证。

文章进一步指出，小核酸CXO行业未来将呈现三大趋势：一体化CRDMO成为竞争制胜关键、核心技术创新取代简单产能扩张成为增长引擎、全球化布局进入深水区，具备递送技术、化学修饰、偶联技术等硬实力的企业将在高附加值市场中突围。