【观点】大摩维持哔哩哔哩增持评级 下调目标价至27美元

摩根士丹利发布研报，重申哔哩哔哩增持评级，但下调美股目标价至27美元，此前为31美元。研报下调了公司2026至2028年的每股盈利预测，幅度在3%至9%之间。

分析师指出，哔哩哔哩的游戏业务即将进入收成期，未来15个月将推出多款新游戏；广告业务虽受宏观逆风影响，但仍保持行业领先增长。

管理层指引显示，第三季线上广告收入同比增长约20%低段，全年增长率相似，第四季增速放缓至高双位数。游戏业务收入预计第三季环比持平，第四季同比转正。