【观点】券商研报：锂矿行业盈利修复分化，关注成本与供给风险

五矿证券发布深度研报，对A股12家锂矿&锂盐企业2026半年报进行梳理分析。研报指出，2026年上半年行业整体盈利大幅修复，归母净利润同比大幅增长，但盈利修复伴随明显的成本曲线分层。以盐湖股份、融捷股份为代表的企业凭借资源成本优势，锂业务毛利率处于第一梯队；天齐锂业、永兴材料等毛利率处于50%-60%区间；部分需外购矿的企业毛利率则相对较低。同时，研报分析认为已投产项目爬产顺利，但2026年下半年待投产的大型项目存在建设进度不及预期的风险，新增供给不确定性仍存。