【观点】大摩调研：机器人产业进入量产能力竞赛阶段，优必选等头部厂商目标明确

摩根士丹利发布针对2026世界机器人大会的一线调研报告，指出人形机器人产业正进入生产力验证期。报告核心观点认为，当前行业焦点已从运动能力演示转向商业闭环与生产效率。大摩指出，优必选等头部整机厂商已实现客户复购，但单个客户部署量仍处小规模阶段。 在投资逻辑上，报告认为量产能力与可靠性将成为下一阶段核心护城河，而非单纯技术演示。报告还分析了灵巧手技术路线、数据瓶颈、算力发展等产业关键议题。