【观点】金价反弹与消费龙头分化下的投资策略

**华西证券社服零售行业周报分析金价持续反弹，由美债回购、非农数据及全球央行购金等多重利好驱动，看好下半年黄金珠宝终端需求复苏。**

**消费龙头业绩分化加剧，具备品牌力与全球化能力的龙头韧性凸显，后续关注新品推出及政策驱动。**

投资建议关注服务消费赛道，包括免税、酒店、餐饮等，百胜中国作为受益标的之一，有望受益于行业景气拐点。