【观点】野村研报：云栖大会凸显阿里一体化AI基建野心，维持买入评级

野村发表研报指出，阿里巴巴2026年云栖大会凸显公司构建涵盖模型、芯片及云端容量的一体化AI基建堆栈野心。

研报认为，阿里目标于2032年全球营运数据中心容量达20吉瓦，远超野村目前估计的约4吉瓦，且容量将结合自有、租赁及第三方出资基建，有效限制直接资产负债表的资本开支需求。

野村认为此目标强化阿里云及对外AI云收入的长远增长潜力，估计当营运容量达20吉瓦时，对外AI云收入至2032财年或有机会达1680亿美元，维持阿里"买入"评级，美股目标价维持178美元不变。